聪明的指数:赚钱概率更大的指数

【发布日期】:2020-10-14【查看次数】:

高收益=高风险,这是常识。但厉害的基金经理不管熊市还是牛市,总是可以帮你赚到超额收益,这也是常识。

那么问题来了:能不能整理出厉害的基金经理的选股方法,弄出一套可以降低风险,提高收益的方法呢?

世上没有百分百赚钱的策略,但是应该有大概率赚钱的策略。比如我们平时选指数基金的时候,都会先看看指数估值??我们认为低估值的指数,在未来赚钱概率更大(事实上也是这样)。

所以今天,我给大家介绍一个大概率赚钱的指数基金策略??“Smart Beta”。

我们知道:对一只被动指数基金来说,追踪误差最小的是最好的基金。但同时,我们也能发现,增强型指基基本都比被动指基赚得更多,也就是增强策略是有效的。那么,什么策略的收益最好呢?

(截图自中证指数官网)

以“沪深300”为例,在中证指数官网搜索“沪深300”,你会看到热点的分类下有个“Smart Beta”。虽然缩写为“SB”,但其实它指的想让收益跑赢传统指数“聪明”策略。

它主要是通过大数据来捕捉一些可以让基金实现超额收益的因子(就像提取出橘子里的维生素C),然后应用这些因子,期望持续获得超额收益。

道哥大概整理了下跟沪深300相关的几个指数近几年的收益,能比较明显看出这点(红色底的是表内该年收益最高的,绿色底的反之)。插个题外话,表里这个“300高贝”表现太差,目前看来这个高贝塔策略在沪深300是失效的。

(数据来自中证指数官网)

首先是价值、红利和低波动策略,这3个策略在市场下跌时会更抗跌,而且特别适合长期持有。

价值:大家最熟悉的策略之一,就是买那些被低估的股票,主要看市盈率PE、市净率PB,即当前的价格是否位于历史低位。

原理是,涨久必跌、跌久必涨,长期反转,是长期投资策略,也是最早被人发现的策略之一,没记错的话是由巴菲特的老师格雷厄姆提出。

红利:就是买那些高分红的股票(高股息率),根据分红的变化进行调仓。

原理是,可以持续给股东高分红的公司,盈利能力也会很强,不然哪来的钱分红。目前跟红利相关的主要指数有中证红利、上证红利、深证红利,对应的基金也比较齐全。

(数据来自东方财富Choice)

低波动:波动率低的股票,收益会比高波动的股票收益率更高,主要看日频、周频波动率。

原理是,波动率低的股票常常也是被低估的股票,人们总是比较关注波动大的股票,有种博彩的心理在里头。

再来就是动量和多因子策略,如果你更喜欢冒险搏高收益,也比较有精力关注短期收益变化,这2个策略就挺适合你。

动量:根据股票短期(一般是按6个月,不超过1年)的业绩排序,买入涨得最多的。

原理其实就是追涨杀跌,利用投资者对市场上的信息反应不足形成的惯性,是短期交易策略。道哥看到中证指数官网已经有了很多编好的动量指数,不过单动量因子的公募基金好像还没有,只有私募的有两只。

多因子:这个其实就是将多个因子组合起来,好处是风险进一步降低,但是成本也会相应提升,不少增强型基金能归到此类。

其他的就是高低贝塔、等权、小盘股策略了。

高低贝塔:将成分股按贝塔值排列,一般是取前100的组成高贝塔指数、后100的组成低贝塔指数。

贝塔值是个别股票相对整个市场而言的波动幅度,数值越大,波动越高,比如说有只股,贝塔系数为1.5,说明当大盘涨1%时,它可能涨1.5%,反之同理;但如果有只股,贝塔系数为负数,则和大盘反向变动,当贝塔系数为-1.5,则当大盘涨1%时,它可能跌1.5%,然而大盘跌1%时,它又可能涨1.5%。

高低贝塔哪个比较好,很难判断,但单从沪深300看,是低贝塔好些。

等权:给不同市值的股票一样的权重,跟传统指数相对。

原理是,中小盘股票往往会被低估,长期来看它们的回报会比大盘更高。近3年行情偏向价值,等权指数的表现不太好,但放到长时间的维度看,比如10年,无论是沪深300等权还是中证500等权,几乎没有跑输过沪深300和中证500。

小盘股:小公司股票的收益总是比大公司股票收益高。

原理和价值策略相似,投资者错估了小盘股的价值。但要注意的是,这个策略虽然在美股市场好用,但并不太适用于我国A股市场,因为游资喜欢炒小盘股。

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